制裁与反制裁的博弈，出口企业如何应对？2022-03-15

继2月26日美国白宫与欧盟、英国、加拿大领导人联合声明，决定确保将选定的俄罗斯银行从“环球银行同业金融电讯协会（SWIFT）”的信息系统删除之后，美国财政部2月28日宣布，冻结俄罗斯中央银行在美资产，禁止美国人与俄央行、俄联邦国家财富基金和俄财政部进行交易，西方国家对俄罗斯的金融制裁不断升级。

在2月26日白宫发布的联合声明中，并未明确SWIFT将剔除的俄罗斯银行，仅由selected Russian banks来指代。

这种说法留有余地，一定程度上保证了欧盟购买俄罗斯天然气的支付渠道畅通，毕竟如下下图所示，很多欧洲国家十分依赖俄罗斯天然气。

将俄罗斯银行剔除SWIFT将使俄对外贸易、外国投资和汇款难度加大，但毕竟只是切断了银行的通讯功能，禁止俄罗斯央行的交易，则是实打实的制裁措施落地。针对俄央行的限制性措施将导致其资产受限，难以对受制裁银行和公司提供经济支持，削弱宏观调控能力。受俄罗斯乌克兰局势升级等多重影响，俄罗斯卢布2月28日开盘后暴跌至1美元兑117卢布，至历史最低点，之后跌幅收窄。截至发稿时，汇率为1美元兑106.79卢布。

货币贬值的同时，俄罗斯也面临通货膨胀压力。自2021年1月以来，俄罗斯通货膨胀率自5.2%上涨至2022年1月的8.73%。俄乌冲突可能会使通货膨胀进一步加剧，特别是能源价格，会成为通货膨胀的助推剂。

为应对制裁风暴，俄罗斯采取了一系列措施，打出了反制组合拳，包括将关键基准利率上调至20%、强制企业外汇出售及缓冲资金释放等。在声明中，俄罗斯央行表示，俄罗斯的外部经济环境已发生了很大的变化。提高关键利率有可能确保存款利率达到必要的水平，以弥补卢布贬值和通胀走高带来的风险。而这将有助于维持金融和物价稳定，保护民众储蓄不受贬值影响。同时据国际文传电讯社报道，俄罗斯将强制企业进行外汇出售。俄罗斯企业将不得不出售80%的外汇收入。俄罗斯央行发布公告称，为实施逆周期宏观审慎政策，将会释放7330亿卢布以作为缓冲资金。

俄罗斯央行近年来一直在加强黄金和外汇储备，截至2月18日，俄罗斯的国际储备达到6432亿美元的历史新高，庞大的外汇储备和能源价格上涨将在一定程度上有助于抵挡制裁的冲击。

当前俄乌双方第一轮谈判结束，近期将举行下一轮会谈。考虑到俄乌战争对两国港口、物流和对俄罗斯国际支付通道及整个金融体系的冲击存在较高不确定性，俄乌冲突下一步发展趋势难以预测，为控制风险，建议向俄乌出口的企业：

01跟踪物流情况，最大程度减损

如货物已经出口，建议出口企业紧密跟踪在途货物流转情况，尽可能联系承运人以控制货权，并积极寻求货物处理方案。如买方拒收货物或无力提取货物，积极进行货物处理，尽可能采取转卖、退运等方式减少损失。对于已投保出口信用保险的企业，在处理货物前应先征得中国信保同意。

02关注收汇风险，及时确认债权

对于买方已收货业务，建议出口企业尽快与买方沟通付款安排。如买方尚有还款意愿和能力，可敦促买方尽快履行付款义务。如买方表示无法按期支付货款，应及时要求买方对债务金额及付款责任进行书面确认。对于已投保出口信用保险的企业，应根据保险合同要求及时向中国信保通报风险信息。

03核实付款通道，控制出运节奏

如后续仍有订单出运计划，建议出口企业与买方核实，买方是否仍需要货物，后续付款的解决方案，如结算币种、具体付款通道等。如买方无法提供相应付款解决方案，建议出口企业与买方协商更改订单计划，合理控制出运节奏。建议出口企业对变更事项留存传真、邮件等书面证据，切实维护自身合法权益。对于已投保出口信用保险的企业，应根据保险合同约定在相关事项变更前先征得中国信保同意。

来源：中信保天津分公司