网传“最后一片蓝海”的拉美市场，前景如何？2024-08-23

2024年全球与中国贸易形势分析

世界经贸活动企稳回升

尽管当前全球地缘政治风险形势依然复杂严峻，但多场危机对世界经济的负面影响程度逐步降低，世界经济保持韧性并延续温和增长势头。随外部需求回升和供应链压力的缓解，2024上半年世界贸易从2023年的低谷中回暖复苏，货物贸易反弹成为重要助推力量，预计2024年世界贸易增速将恢复至3.3%左右。从结构上来看，区域一体化带动区域内货物贸易和投资合作明显增长，政治结盟经济集团内部贸易份额相比于集团间贸易增长高约4%。

我国外贸形势稳定向好趋势进一步巩固

2024年上半年中国货物贸易总值21.17万亿人民币，同比增长6.1%，贸易顺差为3.09万亿人民币，同比扩大12%。得益于新兴经济体的成长，我国外贸出口的多元化水平也在不断提高，特别是对巴西、墨西哥等市场的出口总量屡创新高，使得我国外贸增长的韧性不断上升。

从细分领域来看，随着技术革命和绿色转型的推进，以机电、新三样等为代表的高技术附加值产品带动我国外贸结构持续优化，上半年集成电路出口同比增长25.6%，汽车出口同比增长22.2%；同时伴随全球经济复苏航运市场需求强劲，叠加全球船队更新换代高峰期的来临，对新船需求的提高推动上半年我国船舶出口同比激增91.1%；但与此同时，由于下游需求增长不及预期等市场供求因素的影响，稀土等商品的出口额大幅下降41.4%。

2024年中拉外贸形势与风险分析中拉经贸合作潜力不断释放

长期以来中拉贸易存在较强的互补性，随着近年来双边政治互信的增强和疫情后拉美地区主要经济体的明显复苏以及拉美各国转型发展计划的推进，中拉双边贸易也稳定增长，双方合作不断深化。在过去20多年中，中拉贸易增长了三十多倍。2023年在大宗商品价格回落的情况下中拉贸易展现韧性，贸易总额突破4890亿美元，同比增长1.1%。2024年上半年继续延续增长趋势，巴西也成为中国上半年出口增幅最大的国家，增幅达到28.3%。

2024年上半年，拉美地区至少有九个国家领导人或外长先后访华。

拉美地区政治与经济环境复杂多变

2024年以来，拉美地区经济风险水平因阿根廷和巴西货币大幅贬值出现一定程度波动，政治情况相对复杂，墨西哥、巴拿马和萨尔瓦多等国的大选结果与预期相符，但玻利维亚与委内瑞拉近期都发生政局动乱。除了全球范围内的地缘政治紧张局势、供应链压力和运输成本等普遍问题，拉美市场还存在以下风险特征：

一是拉美地区典型的左右翼轮流执政格局使其政策不确定性风险长期保持高位，导致能源资源领域的投资面临一定风险。

二是由于美联储降息政策的不确定性，拉美部分国家存在较为严重的金融市场波动风险。

三是2024年厄尔尼诺现象出现的概率正快速增加，极端天气的频度和烈度将会进一步提高，对拉美地区大宗商品生产和供应构成挑战。

前景展望与政策建议 新兴产业蕴含较大机遇

中拉两国除了在农业、制造业、基础设施等传统行业存在较强的互补效应和合作基础，近年来拉美地区的跨境电商产业规模不断扩大，带动地区出口贸易持续增长，市场机遇值得关注。此外，随着绿色能源转型的推动下，拉美市场新能源产业需求也不断释放，中拉在可再生能源、关键矿产等领域产业链深度嵌和，未来相关产业蕴含较大机遇。

密切关注拉美市场政策变化

目前来看，巴西、墨西哥等市场化程度较高的国别对中国企业吸引力不断上升，巴西成为2024年上半年新能源汽车出口的最大市场，中国对墨出口总量也大幅新高，但仍需对拉美地区典型的政策不确定风险保持密切关注，比如美国与墨西哥签署投资审查意向备忘录未来对中墨经贸合作的影响。总体来看，尽管风险与挑战长期共存，但拉美的广阔市场、丰富资源以及与中国高度互补的经贸结构都为中拉经贸合作的进一步深化奠定基础。

来源：中信保